伴随着我国政府职能转变和证监会的监管转型，上市公司监管将产生怎样的变化？并购重组和退市制度将如何改革？中小投资者保护如何衔接？全国人大代表、证监会上市一部主任欧阳泽华3月10日就此接受了新华社记者专访。 向以信息披露为核心的监管模式转变 记者：上市公司监管模式上将有怎样的转变？ 欧阳泽华：过去，对于上市公司监管应以公司治理为核心还是以信息披露为核心，各界有不同理解。从国际发展趋势和发达市场经验来看，信息披露无疑是监管的核心。 二十多年来，我国在上市公司信息披露监管方面的法规体系相对健全，监管实践积累了很多经验，社会各界对此也有了较大认同。 “知之真切笃实即是行”。在当前政府职能转变的大背景下，证监会在积极推进从事前监管向事中、事后监管的转型，信息披露作为监管核心的地位不可动摇，上市公司监管应以信息披露为基石。 重构统一有序的信披法规体系 记者：如何从制度上保障以信息披露为核心的上市公司监管？ 欧阳泽华：首先，要以证券法修订和上市公司监管条例出台为契机，着力重构上市公司信息披露的法规体系。 现行信息披露体现为多维度，IPO与再融资、上市公司持续披露、新三板等三套信披体系并行，这和资本市场多层次发展不适应，也不利于投资者理解，甚至带来信息噪音。 “知因而不知革，物失其则”。在证券法修订的契机下，借鉴美国等成熟市场经验，应以监管条例出台为龙头，在证监会层面制定一个覆盖多板块的信息披露管理办法，主板、中小板、创业板、新三板等都纳入其中，各板块再制定细则或差异化的行业信披指引。 今年，证监会将以投资者需求为导向推进信息披露改革。 首先，从定期报告和临时公告入手，力倡使用浅白语言，并利用交易所和指定网站，公布更多、更翔实的结构性数据，满足不同投资者需求。 其次，适时组织发布行业信息披露指引，体现各板块差异性，同时鼓励公司自愿或主动在指定平台披露信息。 第三，支持交易所信息披露直通车扩大覆盖范围。目前，沪深交易所信披直通车已经覆盖了约80％的上市公司。 第四，完善建立舆情协作机制。出现重大舆情时，公司要先发布澄清公告；根据舆情关注点及反应，公司及中介机构再做情况专项说明；地方证监局视情况安排专项核查，并向社会适时公告核查结果。 如媒体有重大质疑，公司澄而不清，社会各界又非常关注，交易所可引入特殊机制，要求上市公司等相关方召开媒体见面会。 第五，交易所就重大自律监管措施在其网站设立专栏公示，以提高自律监管的透明度。 监管之眼紧盯问题和风险 记者：今后，上市公司监管的着力点何在？ 欧阳泽华：上市公司监管要以问题和风险为导向。丰富线索发现渠道，提升交易所移送线索的能力，证监局要充分利用年报信息发现问题，并提高对媒体质疑、信访举报等的核查水平。 现场检查是日常监管的不二法器，要不断探索现场检查的方式方法，提升科技手段。要实现现场检查与稽查执法在标准和程序上的有效衔接，现场检查发现问题可及时立案。出台关于监管措施的标准，适时推动重大监管措施的集中公开。 并购重组市场化改革任重道远 记者：今年在并购重组方面将有哪些举措？ 欧阳泽华：并购重组是消化过剩产能、推动企业做大做强的一条主渠道。目前，我国企业兼并重组还有很多障碍，如审批部门多、周期长，交易成本高，加大了并购重组的不确定性。 近年来，证监会一直以信息披露为中心，改进并购重组审核理念，为注册制改革做铺垫。具体措施包括：清理简化行政许可，改革现有单一股份定价机制，丰富并购重组支付工具等。证监会正推动建立跨部门的并联式审批机制， 预计今年可出台。 从宏观角度看，由于企业所受管制较多，加上市场主体的积极性不够，并购浪潮是“只闻楼梯响，不见人下来”。我国每年与上市公司有关的并购重组交易额约9000亿元，仅相当于去年GDP的1．58％，而印度大体为3％，美国为10％。“水击则波兴”，并购重组市场的潜力亟待整体改革予以释放。 五方面完善退市制度改革 记者：如何推动退市制度改革？ 欧阳泽华：推动退市制度改革，要以市场化、常态化为原则。一是完善制度安排，支持公司根据自身发展战略自愿选择主动退市。从2001年退市制度实施到现在，共有77家公司退市，其中30家是主动退市。二是研究推出重大违法退市的标准、情形、程序。三是严格落实现行退市制度安排。四是做好退市公司的后续配套安排，包括退市后的并购重组、重新上市等制度。五是就退市问题做好与地方政府和国务院有关部门的工作衔接。 着力推进中小投资者保护 记者：如何监管中体现对中小投资者的保护？ 欧阳泽华：“至道无难，唯嫌拣择”。保护中小投资者就是行资本市场之大道，更是上市公司监管的立足点。 一方面，要保障中小投资者的知情权，将大股东、实际控制人的各项承诺嵌入信息披露文件，并接受社会监督。
另一方面，保障中小投资者的参与权。目前，股东大会中小股东参与率很低，如创业板约2％。为此，要推动股东大会网络投票，对中小股东的投票情况单独计票并公开；支持独立董事就重大事项征求中小股东意见。完善交易所互动平台，会同司法机关研究完善涉及投资者的司法救济制度。 |
